德展健康:主打产品出局集采扩围 外延式并购寻增长

2019-11-07 10:35:18
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新浪财经讯9月24日,在国家医保局等部门的指导下,25个省和新疆生产建设兵团参加了扩大“4·7”城市药品集中采购试点。所有25个“4 7”试点药品的扩展和采购都是成功的,价格降低到不高于“4 7”试点中选定的价格。群众的负担将大大减轻。

此次联盟收购共有77家企业。有45家企业和60种产品可供选择。与联盟地区2018年的最低采购价格相比,所选价格将平均下降59%。与“4 7”试点中选择的价格水平相比,平均降幅为25%。

其中,德州健康的“阿乐”(阿托伐他汀钙片),作为第一个通过阿托伐他汀钙一致性评价的国产产品,在此次扩张中被淘汰。

第三季度报告预测业绩和结果会下降

10月11日,德州卫生发布了2019年前三个季度的业绩预测。报告期内,公司预计实现上市公司股东净利润3.07亿元至4.16亿元,同比下降43%~58%。

该公司解释称,由于“4.7药品集中采购”政策的正式实施,公司主要“阿乐”产品的平均销售价格在报告期内大幅下降,导致公司营业收入和净利润大幅下降。

德州健的主要业务是药物的研发、生产和销售。公司全资子公司嘉林药业多年来一直以“阿乐”为核心药物品种,在调节/降低血脂方面处于国内药品市场的领先地位。

2018年底,“阿乐”成功中标“4 7”集中批量采购。随着2019年3月“4·7”城市批量采购的正式实施,仿制药替代高价初级研究药物的效果逐渐凸显。根据中国医药学会的经营状况数据,2019年5月,公司旗舰产品“阿乐”在“4·7”地区的销量大幅增加,成为“4·7”地区样本医院阿托伐他汀钙药物的第一个市场份额。

受集中采购政策影响,“阿乐”销售单价大幅下降。2019年上半年,德州卫生实现收入9.22亿元,同比下降44.5%。

阿托伐他汀钙片的适应症是高胆固醇血症、原发性高胆固醇血症。最初的研究药物立普妥是由辉瑞公司开发的。立普妥的行政保护于2007年3月30日终止。根据内网数据,齐鲁制药、兴安制药、乐普制药和嘉林制药四家公司已经通过阿托伐他汀钙的一致性评价。最后,齐鲁制药、兴安制药和乐普制药进入联盟区药品集中采购候选名单。嘉林制药是2018年12月底“4 7”试点项目中唯一一家中标阿托伐他汀钙片的公司,在本轮扩张中被淘汰。

根据集中采购政策,第一年约定采购量按以下规则确定:如果实际选择了一家企业,约定采购量应为第一年约定采购量计算基数的50%;如果选择2家企业,约定采购金额为第一年约定采购金额计算基数的60%;在实际选择的3家企业中,约定采购额应为第一年约定采购额计算基数的70%。

采购周期按以下规则确定:对于选定企业不超过2家的品种,当前采购周期原则上为1年;入选企业有3个品种,本轮采购周期原则上为2年。根据实际情况,采购周期可以延长一年。

因此,在未来两到三年内,德州健的旗舰产品阿托伐他汀钙只能争夺剩余的30%。根据年度报告中的数据,该公司的“阿乐”在2018年售出了1.91亿盒(按10毫克计算)。近年来,其市场份额保持在9%左右,在国内降血脂药物领域遥遥领先。投标下降可能会对其性能产生不利影响。

研发投资不高,外延并购寻求增长。

批量采购政策的出台和实施对仿制药行业的格局产生了重大影响,对企业的产品质量、产能供应和成本控制提出了更高的要求,企业面临更大的竞争压力。无论是“战略性”退出还是成本无法接受投标价格,仿制药大幅降价已成为趋势,德州卫生需要寻找新的利润增长点。

在10月9日举行的2019年中国医药企业家、科学家和投资者大会上,恒瑞医药董事长孙飘扬表示,目前恒瑞医药已经暂停了部分仿制药项目。并进一步表示,全球范围内,“4 7”模式基本上正在实施,仿制药竞相降低价格。“从商业角度来看,我们总是遵循一个原则:薄是最重要的。因此,我国实行“47”集中采购符合现行规则,国际仿制药也是如此。这是无可指责的。”

创新将成为制药公司的重要逻辑。从研发角度看,德州市2019年上半年健康研发支出4974.58万元,同比下降9.14%。2017年、2018年和2019年上半年,R&D投资分别占营业收入的2.46%、2.63%和5.4%。同期,创新医药领军企业恒瑞医药在R&D的投资分别占营业收入的12.71%、15.33%和14.8%。

相比之下,德州对健康研发的投资相形见绌。在主打产品“阿乐”未能中标、后续重磅产品缺失的情况下,德州健似乎想通过大规模并购来解决增长乏力的问题。

9月6日,德州健和汉中企业管理集团有限公司、汉马投资集团有限公司和汉易生物技术(北京)有限公司签署了《德州健和汉中企业管理集团有限公司、汉马投资集团有限公司和汉易生物技术(北京)有限公司合作协议》,德州健表示,公司已经与汉中集团、汉马投资和汉易生物签署了合作协议。结成伙伴关系有利于公司布局工业大麻产业链,共同探索工业大麻种子培育、种子种植、加工提取、终端应用等领域的更多合作机会。,从而增强公司的综合竞争力,满足公司未来发展战略的需要。

9月24日,德州健签署了德州健大健康有限公司与戴严阵、北京长江医药科技有限公司及其主要股东的投资意向书。长江静脉公司是中国现代消毒技术行业的先锋企业。是医疗消毒、公共卫生、食品卫生等领域的专业消毒服务提供商。德州卫生表示,对其在医疗行业的未来发展持乐观态度。

9月25日,德州健与北京金生投资中心签署了《德州健达健康有限公司与北京金生投资中心(有限合伙)关于收购金城制药有限公司股份的框架协议》。金城制药是一家制药公司,其主要业务是研发、生产和销售药物制剂、生物原料药、保健品、头孢类药物中间体和制剂、医疗器械和设备,以及深圳证券交易所创业板上市公司。德州健表示,对金城药业的未来前景持乐观态度,并计划收购目标公司25.05%的股份,原因是其自身的业务整合需求。(新浪财经研究所/飞鼠)

来源:新浪财经

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