乘垃圾分类政策东风 中国天楹三季度净利预增超1倍

10月14日，中国蓝花楹的“垃圾分类概念存量”公布了前三个季度的结果。报告显示，公司预计2019年1月至9月上市公司股东应占净利润为3.7亿元至4亿元，同比增长122%至140%。其中，7月至9月第三季度上市公司股东应占净利润为1.58亿元至1.88亿元，同比增长99%至137%。

谈到业绩大幅提升的原因，中国蓝花楹董事会秘书程健在接受《证券报》采访时表示，“该公司100%收购欧洲领先的环保公司Urbasel，主要是由于2019年1月Urbasel业绩的巩固，大大提高了公司的盈利规模。此外，公司原有项目运行稳定，经营业绩稳步增长。”

环保巨头的综合业绩继续飙升

中国田颖是一家环保新能源上市公司。其主要业务包括环保基础设施项目的投资、建设、运营、维护以及环保设备的研发、生产和销售。经营范围涵盖生活垃圾焚烧、发电和蒸汽生产、污泥处理、餐厨垃圾处理、危险废物处理、建筑垃圾处理、污水处理、填埋气体开发利用、废物分类收集和运输系统的投资和运营等。

近年来，中国蓝花楹大力推进海外战略，在越南、新加坡、泰国等一带一路周边国家和地区赢得项目，并成功收购江苏德州。通过江苏德州集团及其全资子公司香港蓝花楹和firion，中国间接持有环境巨头厄巴塞尔100%的股权。

Urbaser作为欧洲领先的综合固体废物管理平台，在智能卫生领域积累了丰富的行业经验和客户资源。据数据显示，urbaser已深入从事城市固体废物综合管理27年，为市政机构和企业客户提供“一体化城市环境综合管理特许服务”，掌握世界领先的环保技术，整个产业链跨越“前端垃圾分类输送和收集、中间运输和中转、末端分类回收和处置”的各个环节，业务遍布世界许多国家，主要是欧美。

从2018年年报数据来看，环保项目和垃圾焚烧发电是中国蓝花楹的主要利润来源。2018年，公司实现总收入18.47亿元，其中环保工程设备7.59亿元，占营业收入的41.12%，毛利率的43.36%。垃圾焚烧产生收入7.18亿元，占营业收入的38.89%，毛利率的41.65%。

《证券报》记者注意到，与2018年年报相比，2019年季度报告和半年度报告尤为精彩。今年一季度和下半年，中国蓝花楹实现收入分别为32.59亿元和80.44亿元，同比分别增长1016.71%和831.80%。净利润分别达到7994.24万元和2.12亿元，同比分别增长246.08%和142.62%，这得益于此前100%收购城市100%股权，并在报告期内进行合并。

平安证券分析师庞梁文在研究论文中表示，该公司成功收购urbaser后，年收入大幅增加，已成为全球顶级环境服务提供商之一。Urbaser稳定的现金流为公司拓展其他项目、降低公司财务风险奠定了良好的基础。国内外品牌的协同效应正在逐渐显现。

协同效应显示国内外订单进入收获期

近年来，中国加快了垃圾分类系统的推广。2019年上半年，垃圾分类已经成为公众关注的热点话题。强制垃圾分类已在46个试点城市得到推广。环保产业的发展正进入黄金时代，中国蓝花楹也迎来了历史性的发展机遇。

成功并购urbaser后，中国蓝花楹的整体核心竞争力得到全面提升，业务范围扩大到全球31个国家和地区，成为全球领先的城市环境服务综合运营商。凭借厄巴瑟在全球市场的品牌影响力，该公司自2019年初以来赢得了多个海外环卫订单，并赢得了多个项目，如越南、约旦、新加坡、伊朗、巴黎伊塞ane和法国特里弗垃圾处理。

“在国内市场，公司还先后签署了一批优质环保项目，如海安、固原、Xi安延良、台州高港、南通通州、如皋、连云港开发区等重点城市环卫一体化项目，以及成都万兴环保项目、襄城焚烧发电(1200吨/日)等重点城市项目。”程健告诉《证券日报》记者。

中国的废物分类政策已经生效，环境服务业的黄金轨道已经铺好。庞梁文认为，“垃圾分类是一项系统工程，将从源头上长期重塑固体废物产业格局。预计到2025年，整个生活垃圾产业链的运营空间将达到4124.71亿元。然而，中国的田颖是世界上在固体废物产业链中拥有技术优势的少数企业之一。该公司领先的垃圾焚烧发电技术可以帮助Urbasel发展其国际业务。凭借Urbasel的智能环卫技术，可以提高公司的环卫运营能力，快速抢占国内市场。”

“手头的大量订单为公司随后年度业绩的持续增长奠定了基础。”程健表示，“目前，公司经营活动的现金流量充足，年经营现金流入超过20亿元，完全可以满足拟建项目的建设资金需求。”

“随着垃圾分类政策的推广，该公司刚刚利用城市环境服务领域的先发优势和技术及经验优势来开拓市场。近年来，公司加大了对环境卫生等领域的投资，对生活垃圾处理的投资也相对较大。目前，公司正在积极开拓市场。今后，我们也欢迎您推荐高质量的项目或针对从事此类业务的公司。”程健说。

在谈到未来国内市场的扩张时，程健进一步对《证券报》记者表示，“长三角地区的市场前景非常有希望，当然并不限于此。公司认为，随着国家环保要求的提高，在全国有很大的市场空间。”

来源:证券日报网

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